【人幣破七】一文看懂 人幣貶破7中國經濟臨3大挑戰

美國總統特朗普升級對中國關稅措施，貿易戰更添陰霾，人民幣兌美元離岸價今早曾跌破7的整數心理關口。分析普遍認為，人民幣「破7」將令中國經濟面對3大挑戰。

人民幣兌美元中間價今早大幅低開，報6.9225，較上交易日大幅下跌229點子。而離岸人民幣一度跌穿7，曾低見7.0477，創離岸人幣推出近9年來的紀錄新低。「保7」一直被市場視為人幣的「最後的紅線 」，關口如今終破，中國經濟肯定面臨更多不確定因素。

人民銀行調查統計司原司長盛松成早前曾指出，如果人民幣兌美元匯價「破七」，總體上不符合中國的利益，對中國是弊大於利。綜合分析師此前的解讀，主要體現於以下3點。

其一：恐誘發走資潮，金融市場承受風險

人民幣兌美元匯價「破七」，會衝擊金融市場信心及加大貶值預期，人民幣拋售、資金流出中國的壓力大增，或觸及金融市場動盪。有分析師指，人民幣貶值勢頭一旦持續，其他新興市場國家貨幣或以競爭性貶值，進一步驅使資金流走至美元資產避險。

其二：中國企業償債壓力上升

基於部分中國企業債務以外幣計價，人民幣一旦持續貶值，直接增加企業債務負擔，並增加違約風險。但也有分析指，內地企業目前的外幣債務佔本地生產總值逾一成，惟尚未處高危水平。

其三：減少中美貿易談判籌碼

人民幣貶值不利中國經濟，令中國在對美談判中減低叫價能力。同時，美方或會以中國操控貨幣貶值、增加外貿競爭力，對美國貨品不利為由，加碼在貿易上打擊中國，令中美貿易談判前景更不樂觀。

值得注意的是，於美國財政部月前發表的半年度匯率報告，亦指出對中國的匯率操作表示嚴重關切，特別是人民幣兌美元匯價的錯價及低估，並將中國列入貨幣操縱國的觀察名單。

觀察人士指，基於這些理由，儘管人民幣跌破7算或有利對沖美國關稅大棒，但中國實際仍會失多於得。